Archive-Name: fr/misc/bourse

Last-modified: 15/02/2002
Version: 1.3
Maintainer: Nicolas Perot 

-----------------------------
La bourse pour les débutants
-----------------------------

Introduction

1- Critères dans le choix d'un broker
2- Peut-on faire fortune comme à la télé ?
3- La bourse, il n'y a que les gros qui plument les petits comme nous.
4- Avec combien on peut commencer ?
5- On peut tout perdre du jour au lendemain.
6- Alors, je dis à mon courtier "J'achète, je vends" ?
7- On m'a parlé des warrants.
8- Quelle action me conseillez-vous d'acheter ?
9- En une semaine, je gagnerai combien ?
10- Je vais être très actif, passer plein d'ordres, faire du day trading.
11- J'ai misé mon argent de poche dedans, j'espère que ca va monter vite,
je voudrais acheter une voiture dans un mois.
12- Comment choisir une valeur qui va monter ?
13- Aie, ca baisse. Tant pis, j'attends, ca va bien finir par remonter un
jour, tout est une question de temps.
14- Ca monte bien! J'attends. Encore. Et encore ! Je veux encore 10 % !

Conclusion, et liens utiles.

----------------------------

Introduction :

Comme le dit M.Rieunier dans incontournable son site "La bourse pour les
nains" (www.multimania.com/rieunier), avant de "jouer", il faut connaître
les règles.

- Seriez-vous prêts à jouer au Monopoly, par exemple, si vous ne
connaissiez pas les règles du jeu ?
- Et si vous ne connaissiez pas les règles, et que vous jouiez avec
plusieurs milliers de francs, voire dizaines ou centaines de milliers de
francs de votre argent ?
- Et si, pour couronner le tout, vos adversaires seraient plus informés,
plus expérimentés que vous ? (traders acharnés de Wall Street et les
gérants consciencieux de fonds de pension...)

Ce document a pour ambition de guider les débutants dans leurs premiers
pas dans le monde de la bourse.

Investir en bourse, c'est participer à la vie d'une société.
En achetant des actions, on devient un des associés de la société : on a
apporté une partie des fonds nécessaires pour la faire tourner, on 
participe aux assemblées générales, on vote... En
échange, on reçoit une partie des résultats, versée annuellement sous la
forme d'un dividende.

Comme plusieurs personnes ont envie de s'approprier ce dividende, le cours 
de l'action fluctue au cours de l'année, selon l'attrait perçu de cette 
action. Ces variations donnent lieu à une deuxième forme de profit 
possible pour l'actionnaire : la plus-value.

Acheter une action, c'est participer financièrement à la vie de la société 
! Il faut donc la connaître avant d'apporter ses fonds.

-----------------------------------------------------------------
1- Quels sont les critères à regarder dans le choix d'un broker ?
-----------------------------------------------------------------

Le broker est l'intermédiaire financier qui tiendra votre compte et
achètera / vendra les titres selon vos ordres.

- Le flux d'information n'est pas capital (on le trouve à peu près
partout, certains fournissent peut-être des analyses spécifiques, mais on
trouve déjà plus qu'il n'en faut d'analyses sur le web).

- Si vous pensez investir un petit capital, le coût des transactions ne
doit pas être disproportionné. Des frais de 1% à la vente et à l'achat
sont la limite de ce que devrait proposer votre broker. Au-delà, vous
risquez de dissoudre vos plus-values dans les frais.
Méfiez-vous aussi à ce que votre broker ne pratique pas des tarifs plus
élevés pour les ordres à seuil de déclenchement, et à ce qu'il ne facture
pas les ordres non exécutés.

- Attention : le transfert d'un compte de votre banque vers le broker peut
être long, surtout s'il s'agit d'un PEA.

- Faites attention aussi aux droits de garde (prélevés annuellement). Ils 
sont en général proportionels à la valeur de votre portefeuille, mais 
méfiez-vous du minimum (qui, lui, est fixe) si votre portefeuille est 
petit.

- Ne vous laissez pas impressionner par les prix du type "Elu meilleur 
broker par un jury de banques suédoises". Ils ont tous un prix du genre. 
Regardez plutôt qui sont les actionnaires du broker (pas ses clients, mais 
ses propriétaires : qui se cache derrière l'enseigne).

- Il est parfois intéressant de pouvoir passer des ordres par le téléphone 
ou par le minitel, plutôt que par Internet. Vérifiez bien que votre broker 
vous le propose, ainsi que les tarifs (certains font payer un supplément).

Enfin, visitez son site avant de choisir ! Certains disposent même d'une 
version d'évaluation qui permet de tester l'interface et le passage 
d'ordres.

-----------------------------------------------------------------
2- Puis-je faire fortune comme à la télé ?
-----------------------------------------------------------------

J'ai vu un gars à la télé qui a gagné 50.000F en deux jours.
Soros a gagné un milliard de dollars en une nuit.

Hum... Deux choses.
Tout d'abord, évitons de compter en Francs, mais en Euros.
Ensuite, cinquante mille francs, cela représente combien ?
S'il a investi mille francs, son gain est en effet phénoménal.

Calculons donc toujours en pourcentage pour signifier les gains ou les
pertes.
10% en deux jours, ca arrive.
100% en quelques jours, c'est extrêmement rare.

Le mieux est de comparer votre performance à celle d'un indice de base, 
afin de voir si elle vient de vous ou du marché. Parfois, on pense avoir 
fait une bonne performance, alors qu'elle est inférieure au marché (et 
donc qu'une SICAV indicielle aurait fait mieux).

Il faut aussi faire attention à la durée d'observation : il est aisé de 
réaliser des bonnes performances sur une courte période, mais c'est une 
autre performance lorsque le temps passe...

-----------------------------------------------------------------
3- La bourse, il n'y a que les gros qui plument les petits comme nous.
-----------------------------------------------------------------

Evidemment, les "gros" ont des informations avant les petits porteurs, ils
passent la journée devant leur écran, et ont les fonds nécessaires pour
tenir en cas de coup dur.

Mais il est tout à fait possible pour un petit porteur de s'en sortir
honorablement !
Les institutionnels, quand ils bougent, sont peu discrets (on voit souvent
des pics de volume avant des OPA par exemple), et laissent donc derrière eux
beaucoup d'indices sur leurs mouvements, même si tous ne sont pas visibles.

-----------------------------------------------------------------
4- Avec combien on peut commencer ?
-----------------------------------------------------------------

Il n'y a pas de limite légale, mais sachez toutefois que plus la somme que
vous investissez est faible, plus la part fixe des frais de transaction
sera proportionnellement forte.

Par exemple, vous investissez 200 Euros (ce qui est très faible, et peu
recommandé).
Imaginons que votre courtier vous prélève 6 Euros par transaction.

Pour un aller et retour, cela représente 12 Euros, soit 6% de vos gains
potentiels qui vont dans sa poche !

Un investissement qui vous aurait rapporté 10% ne vous rapportera plus que
4%

Le minimum pour chaque ligne de titres devrait être de 600 ou 700 Euros.
Si possible, diversifiez, et donc ayez plusieurs lignes.

Il est déconseillé de constituer son portefeuille en un seul coup, il faut 
le faire sur la durée. Les rotations sectorielles des portefeuilles 
institutionnels (les "gros" dont on a parlé plus haut) ont aujourd'hui une 
periode assez courte (6 mois).  Il est donc possible de faire des achats 
sur des secteurs en défaveur en espérant que la roue tourne.

L'annee 2000 a été exemplaire à cet egard. Au printemps, les technos
s'arachaient a prix d'or. De juin (environ) jusqu'à la fin de l'année, on
les jette.


-----------------------------------------------------------------
5- On peut tout perdre du jour au lendemain.
-----------------------------------------------------------------

Non, si vous suivez des règles simples de sécurité.
Bon, ce serait mentir de vous garantir un risque zéro, mais disons qu'un
portefeuille diversifié résiste beaucoup mieux aux coups de tempête.
Diversifiez vos titres (achetez des actions différentes), mais aussi les
secteurs (pas uniquement du high-tech, par exemple).

Si vous ne pouvez pas trop vous diversifier, parce que vous n'avez pas
les fonds suffisants par exemple, choisissez une valeur réputée sûre, et
sans trop de risque (typiquement, une valeur dite "de croissance", de
l'économie "traditionnelle", et qui distribue un dividende confortable). 
C'est le mieux pour vous familiariser avec les mécanismes de la bourse.

-----------------------------------------------------------------
6- Alors, je dis à mon courtier "J'achète, je vends" ?
-----------------------------------------------------------------

Vous devez connaître les différents types d'ordres que vous pouvez passer
sur le marché actions, pour utiliser celui qu'il faut au bon moment.

Achat
- à tout prix
- au prix du marché
- tout ou rien
- à cours limité
- à seuil de déclenchement (dit aussi "stop")
- à plage de déclenchement

Vente
- à tout prix
- au prix du marché
- tout ou rien
- a cours limité
- à seuil de déclenchement (dit aussi "stop")
- à plage de déclenchement

Renseignez-vous, si vous ne connaissez pas la différence entre ces ordres
avant de commencer quoi que ce soit.

Vous n'avez pas besoin de connaître le mécanisme du SRD pour débuter.

Quoiqu'il en soit, prenez votre temps avant de prendre la décision 
d'investir !
Lorsque vous achetez dans la vie quotidienne des biens d'une valeur de 
5000F, 10000F ou plus, vous prenez le temps avant de vous décider, non ?

En bourse, c'est pareil, pour réussir, réfléchissez, analysez : un mois de 
réflexion, une minute d'action. Vous investissez des milliers de francs 
qui vous appartiennent, ne l'oubliez pas. Attendez la meilleure occasion, 
ne vous précipitez jamais, quitte à rater la soi-disant occasion de 
l'année.

Surveillez les valeurs qui vous intéresse, au besoin en en achetant une 
petite ligne pour "tester le titre" et vous impliquer dans son suivi.
Faites attention également à l'attachement sentimental : même si une 
valeur vous a donné d'excellents résultats, il faut penser à vous en 
débarrasser un jour ou l'autre.

-----------------------------------------------------------------
7- On m'a parlé des warrants.
-----------------------------------------------------------------

Il est déconseillé de toucher aux warrants et options du MONEP lorsque l'on
débute.
La volatilité de ces produits est trop grande, c'est à dire que leur valeur
peut varier à la hausse comme à la baisse très rapidement, et qu'à moins
d'être rivé sur le cours toute la journée, vous risquez de rater l'unique
opportunité de prendre des bénéfices ou de sauver votre peau.

Vous ne devriez vous en occuper que lorsque vous aurez acquis une grande
maîtrise des produits financiers.

N'oubliez pas que les warrants, contrairement aux actions et aux
obligations, n'ont aucun but économique dans la vie des sociétés. Il ne
s'agit que d'un produit créé par les banques pour s'enrichir (pour 
qu'elles s'enrichissent).

Le levier, la vente à découvert, sont également des choses que vous pourrez
essayer plus tard, quand vous ne serez plus débutant. En attendant,
familiarisez-vous avec le marché actions, il est inépuisable !

-----------------------------------------------------------------
8- Quelle action me conseillez-vous d'acheter ?
-----------------------------------------------------------------

Sur un forum, Machin conseille d'acheter telle valeur.
J'ai lu sur un site que ... Tel magazine dit... Tel analyste dit...

Eh oui.
Un dicton dit "Les conseillers ne sont pas les payeurs".
Méfiez-vous, et ne les prenez pas pour argent comptant !

Surtout que personne ne sait réellement ce qui va se passer, même le
meilleur conseiller du monde a des doutes sur ses conseils.

Ces conseils doivent éventuellement attirer votre attention sur un titre,
que vous analyserez, mais vous ne devez jamais suivre aveuglément un
conseil.

Quand vous investissez, attendez la meilleure opportunité. Warren Buffett
donne l'exemple d'un batteur de base-ball, qui attend la meilleure balle
pour frapper. Faites comme ce batteur : attendez que le titre soit
tellement évident à l'achat, que tous ses indicateurs soient au vert, pour
investir dedans. Surtout que le batteur ne doit pas laisser passer trop de
balles, sinon, il est disqualifié. Vous, vous pouvez laisser passer toutes
les balles que vous voulez avant d'en trouver une bonne.

Bref, prenez votre temps, n'agissez jamais par panique ou par empressement.

-----------------------------------------------------------------
9- En une semaine, je gagnerai combien ?
-----------------------------------------------------------------

Peu, probablement. Voire rien du tout. Peut-être même que vos frais ne
seront pas couverts. S'il existait une formule miracle, ca se saurait.
Votre horizon d'investissement doit être bien plus grand qu'une semaine :
un mois, des mois, un an, des années même.
La bourse, ca fait son chemin gentiment. Quelquefois, il n'y a qu'à placer
son argent sur un titre, puis attendre, laisser faire les choses. D'autres
fois, il faut travailler le titre un peu plus, mais plus on passe
d'ordres, moins on gagne.

Réfléchissez un peu : en une semaine, qu'est-ce qui se passe dans une
société, qui soit capable d'augmenter sa valeur ?
Elle peut conclure un gros contrat, racheter un de ses clients,
concurrents, ou fournisseurs, mais c'est rare.
Généralement, en une semaine, les employés font leur travail, les
fournisseurs sont payés, les clients payent, pas grand chose. Ca se
reflétera sur votre action : elle progressera légèrement, en général, elle
suivra le marché.

Les "concours de bourse", proposés par des sites Internet sur un mois ou
deux sont idiots, autant jouer au loto.

Enfin, pour répondre à la question initiale, une performance de 10 ou 20%
par an, c'est tout à fait honorable.
Ne vous attendez pas à doubler votre capital tous les mois avec la bourse.

-----------------------------------------------------------------
10- Je vais être très actif, passer plein d'ordres, faire du day trading.
-----------------------------------------------------------------

Pour un débutant, c'est le meilleur moyen de diluer son portefeuille dans
les frais et les impôts.
A chaque transaction, vous payez des frais à votre courtier. Plus vous
passez d'ordres, plus il s'enrichit. Sachez tenir vos positions longtemps
quand ca monte. Coupez vos pertes rapidement. C'est tout ce dont vous avez
besoin de savoir au début.

Et puis, le day trading, c'est beaucoup de risques pour pas grand choses
quand on débute. Vous aurez de bien meilleurs résultats en choisissant une
valeur pertinente, et en attendant. Le day trading vous met face à face avec
des personnes plus expérimentés que vous, alors que sur le long terme, ces
différences s'effacent.

Si vous débutez, profitez du temps : il est souvent votre meilleur (et
seul) allié.
A long terme, la bourse est souvent gagnante, le mieux est d'entrer 
progressivement sur le marché pour diminuer le risque.

Si vous voulez des sensations fortes, préparez-vous un stock de vingt
Banco, et grattez-les devant votre écran :)

-----------------------------------------------------------------
11- J'ai misé mon argent de poche dedans, j'espère que ca va monter vite,
je voudrais acheter une voiture dans un mois.
-----------------------------------------------------------------

Ne placez (on ne "mise" pas, on n'est pas au casino) que l'argent dont
vous ne pensez ne pas avoir besoin d'ici un an environ. (voire plus s'il
s'agit d'un PEA).

Si vous mettez de l'argent dont vous pensez avoir besoin rapidement, vous
allez être stressé, et surtout, contraint de vendre vos titres rapidement.
Peut-être même rater une formidable opportunité, ou encaisser des lourdes
pertes.

L'important est la période de "sortie" : si vous devez solder votre compte 
un jour précis, vous risquez de sortir avec des pertes.

-----------------------------------------------------------------
12- Comment choisir une valeur qui va monter ?
-----------------------------------------------------------------

Voici quelques critères qui peuvent entrer dans votre grille de choix
personnelle. Chacun a ses critères de choix personnels, mais ceux-ci sont
les plus répandus et les plus sages :

- Le titre doit être liquide (beaucoup d'acheteurs et de vendeurs, ce qui
se voit sur les graphiques de son cours, qui n'ont pas d'à-coups brutaux).
- Au-dessus de sa moyennes mobiles à 50, 100, 150, 200 bourses.
- Le titre vient de franchir un support dans de forts volumes.
- Vous comprenez comment fonctionnent le secteur, le type de l'activité,
le cycle, les enjeux, la taille des investissements
- La société communique bien (regardez son site, et demandez une
documentation ou le rapport annuel, s'il ne vous parvient pas, oubliez
d'investir dans cette société)
- Vous utilisez les services de la société, et vous en êtes satisfait.
- Elle doit gagner de l'argent et distribuer un dividende (même minime)
- Ses objectifs stratégiques doivent être clairs et réalistes. (peu
importe s'ils ne sont pas très ambitieux)
- Elle doit avoir un avantage concurrentiel (produit spécifique, marché
public...)
- Elle doit être en expansion (prévoir des acquisitions, un développement
à l'international).
- Aucun indicateur ne doit être en train de descendre parmi : Moyenne
Mobiles, Momentum, RSI.
- Aucun support capable d'entraver une progression ne se trouve un peu
plus haut.
- Les interviews des dirigeants sont cohérentes, rien ne vous choque
dedans.
- Le secteur doit être en croissance, ou avoir de bonnes perspectives
- Le marché en général doit être haussier.

Parmi ces "indicateurs", plus il y en a qui flanchent, plus
l'investissement est risqué.

Les "conseils" donnée ici et là (forums, magazines, recommandations d'un
ami, du banquier) ne servent qu'à établir un pré-tri : on ne peut pas
passer les milliers de valeurs de la cote au crible pour trouver les
meilleures, il faut donc limiter auparavant son champ de recherche.

Quand on vous conseille quelque chose, regardez combien de critères parmi
ceux cités plus haut cette valeur vérifie. Eventuellement, suivez son
cours quelques mois pour vérifier si vous avez bien fait de ne pas
l'acheter.

Enfin, pour finir, ne soyez jamais pressé d'acheter : il est toujours bon
d'avoir les liquidités suffisantes pour sauter sur une occasion qui ne se
reproduira pas de sitôt !

-----------------------------------------------------------------
13- Aie, ca baisse. Tant pis, j'attends, ca va bien finir par remonter un
jour, tout est une question de temps.
-----------------------------------------------------------------

C'est souvent une mauvaise idée. Non seulement, vous risquez d'attendre
toute votre vie, voire plus (de nombreux titres n'ont jamais atteint les
cours auxquels des gens pourtant compétents les ont achetés), mais en
plus, vous immobilisez votre argent dans ce titre, et ratez des
opportunités.

Dès l'achat d'un titre, vous devriez établir une stratégie : ce que vous
allez faire si ca baisse, à combien vous vendez. Marquez-les sur un papier
ou dans un tableau Excel, ca vous permettra de vous rappeler que ces choix
résultent d'une réflexion.

Il n'y a pas de honte à faire des moins-values sur un titre. Si c'est une
question d'amour propre, que préférez-vous ? Risquer de voir un gros trou
sur votre portefeuille, une action donc vous n'oserez plus regarder le
cours, ou une petite baisse rapidement coupée ?

Vous avez fait un mauvais choix, ou alors le marché n'a pas assimilé une
donnée que vous estimiez importante, tant pis. On est alors sorti de votre
scénario de prévisions, l'action n'est plus celle que vous connaissez.
Oubliez-la pour un moment, ou rachetez-la plus bas, et quand elle
commencera à remonter. Vérifiez aussi quelles indicateurs vous aviez cru
bons, et ce qui vous a poussé à acheter : on apprend davantage de ses
erreurs que de ses réussites.

-----------------------------------------------------------------
14- Ca monte bien! J'attends. Encore. Et encore ! Je veux encore 10 % !
-----------------------------------------------------------------

Un diction boursier dit "Les arbres ne montent pas jusqu'au ciel".

Il est plutôt conseillé, si l'on ne s'est pas fixé d'objectif lors de
l'achat, de suivre le cours et de placer des ordres de vente à seuil de
déclenchement sous les supports du cours. Ces ordres sont appelés "ordres
stop", ou "trailing stops". En cas de baisse, votre perte sera limitée au
cours de l'ordre stop, et vous continuerez à profiter de la hausse.

Savoir placer un ordre stop est cependant un art difficile, le choix du
cours n'est pas anodin.

En règle générale, vaut mieux vendre trop tôt que trop tard. Les hausses,
mêmes si elles sont rapides, sont souvent graduelles, avec des petits
paliers. Les baisses sont en général bien plus brutales, et risquent de vous
faire paniquer, voire même de vous surprendre pendant une période où vous
n'avez pas le temps de vous occuper de votre portefeuille.

Imaginez que la situation reparte à zéro à chaque fois : si un titre
double rapidement, et que l'on vous apporte le double de ce que vous aviez
investi, en argent liquide, entre vos mains, seriez-vous prêt à racheter
cette même valeur, avec tout cet argent ?

Et ne pensez pas que la situation est différente pour vous, votre
portefeuille, votre action. C'est toujours le même phénomène qui apparaît,
et il semblerait qu'il faille l'avoir vécu pour le comprendre.

---------------------------------------------------------------

Conclusion, et liens utiles.

N'oubliez pas qu'il existe des Trackers, des produits qui reproduisent
fidèlement la valeur d'un indice d'actions, et qui permettent d'obtenir de
la diversification sans acheter une vingtaine de titres (et donc avec des
frais réduits).
Par exemple, vous pouvez investir directement sur le CAC en achetant le
tracker qui lui est lié. Par définition, la valeur de ce dernier, en Euros,
est CAC/100.

Il peut être bon pour débuter de commencer par acheter un de ces titres, en
général plus stable que ce qu'un portefeuille composé de quelques actions.
Cela permet de s'initier au passage d'ordre et au fonctionnement d'un marché
basé sur l'offre et la demande.


- LIENS UTILES

Assylias a receuilli divers débats et idées intéressantes, la quintessence
de fr.misc.finance archivée par ses contributeurs.
Une somme colossale de messages à compulser, pas de conseils sur des
valeurs, mais plutôt des pistes de réflexion. -> http://mapage.noos.fr/fmf/


Les règles de marché (seuils de réservation, opérations sur titres, horaires
de cotation, etc.) peuvent être trouvé sur les sites suivants.
Vaut mieux les connaître, on en a souvent besoin au pire moment, quand on ne
les connaît pas.

http://www.euronext.fr
http://www.cmf-france.org/
http://www.bourse-de-paris.fr/servlet/news7.daForm?lang=fr

Divers sites pour apprendre l'analyse technique et / ou l'analyse
fondamentale, ou tout simplement pour réfléchir :
http://www.multimania.com/rieunier
http://www.abcbourse.com/
http://www.edubourse.com/
http://www.bourseaction.com/
http://www.ramibourse.com/
http://perso.wanadoo.fr/alain.weisrock/
http://perso.wanadoo.fr/pgreenfinch/
http://www.comprendrelabourse.com
http://www.ifrance.com/futile/
http://jmrpassions.free.fr/bourse

Des listes de livres :
http://www.multimania.com/rieunier/biblio.htm,
http://www.abcbourse.com/utile.html
Pour les anglophones :
http://www.hardrightedge.com/control.htm#LINKS

Les cours peuvent être téléchargés sur :
http://www.multimania.com/rieunier/indices.htm
http://www.abcbourse.com/historiques.html
http://bourse.lesechos.fr/telechargement.asp

Yahoo! édite un lexique de termes financiers :
http://fr.biz.yahoo.com/educ_market.html

Les Echos : l'Art de la Finance a des articles intéressants (pour débutants
avertis) :
http://www.lesechos.fr/formations/finance/art_fin.htm


Remerciements à tous les participants de fr.misc.finance pour leurs
suggestions, corrections, conseils, encouragements, et, plus spécialement
pour ce qui concerne cette FAQ, Christophe Rieunier, "Futile", Laurent Lévy,
"Jack ;-) Pot", Assylias pour les archives.

Les renseignements donnés dans ce document ne résultent que d'expériences 
personnelles. Lors d'une transaction boursière, la responsabilité des 
personnes ayant participé à cette FAQ ne saurait être engagée.

© allanswers.org | Terms of use